现行证券公司风险控制指标计算表

　　据Wind统计，去年三季度末，券商合计持有A股股票253只，持股市值为294.15亿元。持仓较多的股票包括海康威视、海通证券、光大证券、华电国际、世纪华通、吉林敖东、大秦铁路、宁沪高速、东阳光科、新湖中宝等。

　　拟取消两融业务“平仓线”统一限制

　　证监会表示，为进一步优化融资融券业务机制，提升证券公司自主管理能力，沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。

　　而根据现行两融规则，客户维持担保比例不得低于130%，当客户维持担保比例低于130%时，券商应当通知客户在约定的期限内追加担保物，客户经券商认可后，可以提交除可充抵保证金证券外的其他证券、不动产、股权等资产，同时，券商可以与客户自行约定追加担保物后的维持担保比例要求。

　　统计数据显示，截至1月30日，沪市两融余额4529.15亿元，较前一交易日减少20.73亿元；深市两融余额2805.03亿元，较前一交易日减少16.33亿元；两市两融余额合计7334.19亿元，较前一交易日减少37.06亿元。

　　“这些规则的修订将对包括交易活跃度、市场情绪和定价机制等在内的市场各方面产生积极的影响。”中原证券研究所所长王博表示。

　　首先，新规将在当前市场环境下有利于稳定资金情绪、提升市场流动性。新规有望取消平仓线统一限制，扩大担保品和标的证券范围，这都将直接提高融资融券余额规模及其在成交金额中的占比，尤其是在当前股市各项估值指标处于历史底部区间，逆周期经济政策密集发力期，有助于推动市场风险偏好提升和指数表现回暖，使得资本市场重新吸引资金关注。

　　其次，新规将对券商的风险管理能力提出更高要求，有利于证券机构差异化、专业化发展。新规要求证券公司给予对客户资信、担保品质量和自身风险承受能力自主约定最低维持担保比例，平仓线设定更趋于市场化和差异化，这就对证券公司的风险识别、风险事中事后管理和风险处置能力提出更高的要求，有利于具备较强专业能力和风险定价能力的证券公司脱颖而出，推动行业进一步实现差异化和专业化发展。

　　第三，新规有利于资本市场发挥其价格发现功能，完善资本市场定价机制。新规使得资本市场有可能通过市场机制对不同担保品、标的证券和客户资信组合进行合理的风险定价，资本市场定价将更加精细，资本市场运行机制将更加完善。

　　第四，新规在活跃市场交易的同时也放大了业务的顺周期属性，对于未来系统性风险控制能力提出更高的要求。当行情向上时，市场风险偏好上升，容易引起低资信客户获得较低的平仓线或低质量担保品纳入标的范围，融资业务杠杆率上升，放大风险敞口，反之亦然。这就放大了融资融券业务顺周期属性，可能会出现助涨助跌现象，这就需要提升资本市场的风险管理的能力，防止系统性风险的发生，引导融资融券业务充分发挥其积极作用。