先把仓位降下来

　　主持人：从现在到真正的牛市来临之间，你觉得会如何演变呢？

　　泛舟：这个话题比较大，年内无非是新低和没新低的区别。新低也分急杀和缓跌。缓跌可能时间会拉长，幅度会较大。反而急杀更容易见到牛市的起点。这也不急，现在才三月中旬。慢慢往后看，对于马上来牛市的观点我是不会变的，只是这次探底的形式、周期或者幅度，到需要调整的时候我会说的。三言两语道不清。大家只要记得一点就行，现在只是牛市的预演，大把机会在后面。

　　主持人：说说接下去市场会怎么波动吧，大家现在非常关心这个。

　　泛舟：既然短期头部已经出现了，第一步就是把仓位降下来。因为短期头部不代表就是最高价，只是整个市场趋势改变了。指数可能还会在几周后给你见个高点，或者一把闷再弹，都有可能。这些都要随行就市，所以必须先降仓位。第二点就是，继续用去年的惯性思维去思考问题，也就是只看龙头，关注盘面的细节。资金进来了，就算要洗，也会有反复的。个股会继续精彩下去，只是交易难度增加了。

　　调整会相当复杂

　　主持人：本周市场在管理层强调对配资行为的监管后，出现了明显调整，这倒是符合萧萧一直强调的，管理层会汲取2015年经验，对配资和加杠杆行为容忍度有限的判断。

　　海风若雨萧萧：现在市场基本上是按照思考逻辑在走，科创板的推进节奏也大大快于市场预期，现在的时间表已经看到了4月份。当调整真正来的时候，我反而淡定了，3000多只股票一起疯涨，谁是真英雄很难分清，市场调整才是最好的试金石。

　　主持人：短期怎么看？

　　海风若雨萧萧：短期市场日线级别的趋势指标已经死叉，调整的节奏会真实的反映市场强度，由于趋势指标处于绝对高位，这个调整会相当复杂。就上证指数来讲，2月25日那根长阳旗杆的作用，如果较为强势的调整，则不能低于2900点整数关，否则，这根旗杆及岛型反转缺口存在的意义都很成问题，反攻3200点就更别提了。而最强势的调整类型，应该是做背离新高的类型，也就是在20日线依托下，再次上攻刷新3129点的新高度，当然这只有在牛市中才会出现。每年的春季行情多结束于4月中旬，这主要是因为一季报业绩证伪期影响，春季行情中盛行的主题投资到了公布报表期，那惨不忍睹的业绩就很难说得过去。而且每年的二季度行情最为关键，除了2010年和2015年之外，每年二季度只要不跌下去，当年的行情都是牛市行情特点，反之则基本处于熊市氛围。远的不说，就看看2017年和2018年的鲜明对比就知道了，所以春季有行情没啥好奇怪的，二季度行情才是决战期。今年的二季度又叠加了科创板开板和经济周期筑底，就更加复杂，困难不小。

　　牛市怀疑期

　　主持人：本周市场调整让资金分歧开始加大，有说到头的，有说2浪回调的，怎么看？

　　骄阳：遇到分歧迷茫的时候，我觉得你只要看一眼MACD和KDJ的组合搭配即可，如果MACD是死叉，KDJ在50以下，那么市场不再是超强阶段，开始进入冷静期。这个冷静期也称为观察期，大资金如果看明白了还有戏，调整后继续上，如果看明白没戏了，那么杀下去。现在就是这个过程，指数想涨，但券商空间受到限制，估值放在那了。你看本周的泛在物联网，单独一个板块带动了80家涨停，全线激发市场热情，而且这个板块也是实锤板块，利润落地和前景比4K和边缘计算更靠谱，但依然没有激发市场量能释放超过前期。这本身就是问题了。再看中小创，将来科创板出来，创业板地位相对尴尬，而且科技类企业大多数业绩目前还不行，有估值上限的。一季报很多公司会现原形，到时候估计肯定也会打下去一些，所以我觉得必须要有一个相对时间的消化估值过程。这个阶段应该是牛市的怀疑期，真正牛市需要在7月份以后有希望完善。

　　主持人：还有什么需要完善的？

　　骄阳：首先牛市是政策底、市场底、基本面底这三者共振，目前前两个是有了，基本面底还没看到，毕竟目前经济指标还在下行。按照减税的时间表看，至少也要三季度才会体现，所以很可能三季度经济数据会开始好转，如果确实如此，那么基本面底就完成了。此外不少机构估计6月份很可能科创板就开闸了，这是一个新事件，一定会吸引大量资金参与，但A股股民能参与的太少，大资金没有理由不利用散户急躁的情绪在A股制造行情。

　　主持人：周五看市场还是很活跃，在调整过程中，怎么看待个股和指数节奏问题？

　　骄阳：一直在说，这里就算调整也不怕，就是因为20、30日周期都是共振涨势结构，就算跌到了20天线、30天线，都要反弹，而且在散户心里，这都是逢低买入的绝好机会，所以只要下跌，你就会看到有资金愿意积极介入，以至于都等不到20或者30天线，资金就买上去。在30天线没跌破之前，这种活跃都会一直存在，只是量能的减弱告诉我们，市场不会如之前那么火爆而已。在MACD没有重新转为多头之前，切记别追高，逢低去思考，关注一些刚刚启动的次新类个股或者刚刚突破年线回踩的个股，相对稳定性比较高，当然还得加个安全垫，那就是和科创板有关联的行业或者中期优势行业的龙头。

　　（本栏目所谈股票，皆为嘉宾个人研究成果，有交流、参考、研究价值，但不构成操作建议，盲目跟风，后果自负。）