上海证券交易所公布首批科创板受理企业名单，并发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答(二)》。企业名单包含晶晨股份等9家，预计市值平均为72.76亿元。从所属的行业来看，新一代信息技术3家，高端装备、生物医药各2家，新材料、新能源各1家；从选择的上市标准来看，6家选择“市值+净利润/收入”的第一套上市标准，3家选择“市值+收入”的第四套上市标准，其中有一家未盈利。此次科创板股票发行上市审核问答共涉及16个问题，涵盖范围广，涉及到公司在持续经营、企业并购、财务内控、实控人认定、突击入股、第三类股东等各种情况，从公司的各主要方面对发行人的核查与披露进行了要求。国寿安保基金认为，受理企业行业分布多样，上市标准不一，体现了科创板发行上市条件的包容性，而审核问答的发布使科创板所需审核标准基本齐备，有利于提高科创板股票发行上市审核透明度。

　　债券市场方面，缴税期过后资金面有所好转，跨季资金并未出现超预期紧张。上周美联储议息会议决议偏鸽派，叠加欧美制造业PMI进一步回落引发美股大跌、避险情绪升温，全周10年期美债收益率下行幅度超过10bp。股债跷跷板效应对债市的压制转弱，受海外市场表现和资金面好转的支撑，国内债市也出现小涨。全周国债表现好于国开，中短端好于长端。信用债收益率整体陡峭化下行，中短端信用利差进一步压缩。国寿安保基金认为，当前美国联邦基金期货市场显示的9月和12月降息1次的概率分别升至40%和60%以上，这意味着市场已经在逐步预期9月或12月美联储会有1次降息。在美联储鸽派态度降低了对国内货币政策约束的基础上，未来如果国内股市受到较大冲击，不排除央行货币政策有呵护的可能。不过，如果没有股市持续暴跌或贸易谈判破裂作为催化剂，月内可能很难看到“降息”、降准出现，而4月上中旬还将再度面临3月数据出炉的挑战，因此当前不建议追涨利率债。短期可密切关注国内股市动向，如果出现股市持续大跌的情形利率债可能会更有追涨价值。整体来看，对债市而言杠杆策略和票息策略确定性更高。

　　股票市场方面，A股略显疲态，K线图呈现多个十字星排列。上证综指涨2.73%，深圳成指涨3.44%，创业板指涨1.88%，沪深300涨2.37%，上证50涨1.44%，中小板指涨2.72%。两市成交4.07万亿，连续2周下降，陆港通流出8.69亿，为今年首周净卖出。涨幅前三的行业是综合(+8.23%)、休闲服务(+8.03%)、计算机(+6.22%)；涨幅后三的行业是银行(+0.46%)、农林牧渔(+0.66%)、家用电器(+1.10%)。概念指数中，工业大麻、丝绸之路、创投等概念涨幅居前，猪产业、工业气体、钴矿等概念跌幅居前。上周五欧美制造业PMI惨淡、美债收益率曲线倒挂发出衰退信号，引发美股大跌，打击全球市场风险偏好。国寿安保基金认为，海外风险可能进一步加剧市场波动，但A股此轮上涨的逻辑由自身主导，还不至于改变市场向上的大方向，不过急涨后的A股短期确实有休整的需要，叠加外资流出、重要股东减持、限售股解禁压力增大，维持短期震荡判断。此外，科创板首批受理企业估值低于预期，使创业板估值短期承压。行业方面，震荡期间更加侧重结构性机会，一要积极捕捉强势板块回调带来的买入机会，如作为全年主线的科创和非银，特别是科创板的影子股，二要重点关注滞涨板块的补涨及抗跌属性，如有改革预期的军工，以及估值低且政策放松的地产链，包括房地产、轻工、家电等。