庞大集团曾是市值全球排名第一的汽车经销商，但目前却面临自上市以来的最大亏损和运营压力。2018年庞大集团净利润预亏60亿-65亿元，结合其以往的盈利能力计算，庞大集团需要约40年才能填补亏空。

　　而眼下，如何使用现有资金和资源，将线下重资产整合串联起来，推动公司继续前行，是庞大集团迫切需要解决的问题。

　　2018年12月，北京庞大新能源汽车展示广场拆除现场 中新经纬 吴起龙 摄

　　遭遇“钱荒”又逢巨亏

　　2011年，庞大集团登陆上海证券交易所(以下简称“上交所”)，筹资63亿元成为全球市值最高的汽车经销商集团，但随着资金链问题的爆发，如今的庞大已陷入“钱荒”的境地。

　　中新经纬客户端梳理发现，庞大集团自上市以来盈利能力一直表现平平。其中2011年-2017年，集团累计实现净利润仅十多亿元，若平摊至每年净利润约为1.45亿元。但因买地建店、快速扩张，上市前七年庞大集团的扣非净利润仅2016年为正。

　　众所周知，汽车产业是典型的资金密集型产业，从汽车产业的链条看，研发、制造、采购、销售各环节都具有资金密集型的特征，因此“钱”也就成为了汽车产业中最核心的部分。

　　“汽车流通行业本身对资金流动性要求较高，汽车经销商一般也多采取租赁方式经营4S店。”一位不愿具名的汽车流通领域专家曾对中新经纬客户端分析指出，庞大集团坚持买地建店，在上市之初公司资金充裕、市场竞争也远不如现在激烈时，弊端还不明显。但随着时间推移，庞大集团的资金链问题就日渐显现了。

　　汽车行业分析师钟师亦对中新经纬客户端表示，前期举债扩张，消耗了大量的贷款资金。而国内汽车市场增速放缓，部分品牌滞销、利润变薄，也加剧了庞大集团的资金压力。“国内市场环境变了，但庞大却未能及时跟上并做出调整，这是困局出现的根本原因。”钟师补充说。

　　另据Wind数据，汽车经销商行业的公司资产负债率一般处于50%-60%之间。而庞大集团资产负债率却长期高企，基本维持在80%以上，仅2017年为78.93%。有业内人士分析称，在汽车产业链条上，负债率高、资金压力大的汽车经销商，在经历2018年汽车市场连续多个月负增长的情况后，资金回流难度将加大，而本就脆弱的资金链也会面临更大的压力。

　　近期，庞大集团发布的业绩预告显示，2018年集团净利润预计亏损60亿-65亿元。对于巨亏的原因，庞大在公告中解释称，报告期内因公司融资困难，出现了流动资金严重不足，不能满足正常经营运转需求的情况。不过，庞大集团的解释很快便遭到市场和监管部门的质疑。在预亏公告发布后不久，上交所就向庞大集团发布了问询函，要求其做出详细解释。

　　今年2月下旬，庞大集团回复上交所询问时表示，2018年集团预计营收430亿元，同比减少274亿元。究其原因，是因资金紧张导致销售采购相应金额不足，致使全年销量严重下挫；集团急于清理库存，进行了折价销售；且新车采购量不达标，也无法得到厂家全部优惠政策。