年初部分上市公司突然“爆雷”，投资者需做足功课——

　　小心白马股变身“黑天鹅”

　　经济日报·中国经济网记者 温济聪

　　投资者要多关注资金流充沛、财务报表稳健、常年分红比例大的企业，不能单纯地看中企业的高速成长，因为高速的成长往往难以持续。账面资金远远超出企业实际的资金量，说明企业加了杠杆，高杠杆企业出问题将是大概率事件，要尽量规避。

　　股市地雷年年有，今年开年特别多。先是曾经的医药大“白马”康美药业因信披违法违规被证监会立案调查，紧接着光学膜龙头企业康得新点燃新年债务爆雷，盾安环境10年利润一朝亏完，上证50成分股中国国旅开盘闪崩，一度逼近跌停……截至1月31日，A股沪深两市已有几十家上市公司公告2018年业绩预亏10亿元以上，多只白马股变身“黑天鹅”。

　　白马股“马失前蹄”

　　康美药业一直被视为医药生物行业的“白马股”，但连续多个交易日跌停令市场大跌眼镜。康美药业发布公告称，收到中国证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。年初1月3日，康美药业再度跌停开盘，封单近56万手，股价创近4年的新低。

　　到了1月中旬，最让人摸不到头脑的上市公司非康得新这家深市中小板公司莫属了。明明账面上有超150亿元的现金，却还不起15亿元债券，构成实质违约，股价连续暴跌，令投资者非常困惑。随后，康得新自曝存在被大股东康得集团占用资金的情况。康得新也被ST处理。1月27日晚间，该公司又发布公告称，受到债务违约影响，公司及子公司18.94亿元财产被就地查封，6亿元募集资金被银行强行划转，还有15亿元募集资金被冻结。

　　1月27日，制冷设备生产商盾安环境发布最新的2018年度业绩预告修正公告。与此前预计盈利6460万元至9229万元的情况不同，业绩预告修正公告显示，公司2018年亏损，亏损额为19.5亿元至22.5亿元，主要原因在于大幅资产减值损失。据了解，2018年5月，盾安控股出现流动性危机，旗下两家上市公司盾安环境和江南化工受到影响，均在进行相应的资产清算处置。

　　盾安环境2004年上市，从2004年至2017年，公司累计实现净利润19.75亿元，是全球制冷阀件行业的龙头企业，妥妥的也算是一匹“白马”。公司此番预计2018年度亏损额为19.5亿元至22.5亿元。这意味着，如果按照盾安环境最新的业绩预告，公司上市10多年来的累计净利润还不抵2018年一年的亏损。消息爆出后，该股股价连续暴跌。

　　同样，传统的白马股中国国旅也三番两次地跌下千亿市值的宝座。1月24日，中国国旅早盘大幅跳水逼近跌停，市值一度跌破1000亿元，而这或与其不及预期的业绩有关。中国国旅发布业绩预告数据显示，2018年中国国旅实现营收470亿元，同比增长66.23%，录得净利润31.5亿元，同比增长24.4%。此前有市场人士曾预期，中国国旅2018年净利润大约在35亿元左右，而在市场已经下调一次的状况下，其发布的业绩预告低于预期约10%。