企业境外融资变容易

　　越来越多企业尝试在境内外两个市场择优融资，以此来降低企业融资成本，提升竞争力。

　　国家级重点龙头企业江西双胞胎（集团）股份有限公司，自2017年以来多次以“短期外债+意愿结汇+远期锁汇”相结合方式获得境外融资，既降低了成本还有效规避了汇率风险。

　　双胞胎集团资金部负责人宋爱玲说，双胞胎集团产业主要涵盖生物技术、饲料研发、生产销售和生猪养殖等，资金需求具短期季节性，常常面临生产资金短缺问题。为拓宽融资渠道，从去年开始双胞胎通过相关政策不断尝试“走出去”融资，截至2018年2月末，从境外银行融资共计约9.2亿元，节约融资成本近276万元，解了双胞胎资金需求的燃眉之急。

　　陕西延长石油（集团）有限责任公司也积极抓住政策机遇，尝试将跨境融资作为破解降成本难题的“金钥匙”。延长石油财务有限公司董事长沙春枝说，近两年，国内资金价格有所上升，控制融资成本与保障融资规模成为摆在延长石油面前的难题。“央行在全国试点并推广全口径跨境融资宏观审慎管理后，允许中资企业在跨境融资风险加权余额范围内自主开展本外币跨境融资，这给了我们从境外寻求资金的机会。”2016年12月份，在相关银行支持下，延长石油获得了1.5亿美元的跨境融资，综合成本相当于同期人民币贷款下浮17%，跨境融资成为延长石油融资新途径。

　　“全口径跨境融资宏观审慎管理及配套意愿结汇政策等利好政策，有效地缓解了中资企业融资难、融资贵状况，较好地解决了企业以外币融资、以人民币支付的难题，避免了外债无法在境内使用的窘境。”沙春枝说，这使境外融资资金能够真正满足境内的融资所需，赋予了境外低成本资金真实的生命力。

　　外债风险管理更完善

　　随着企业融资“走出去”步伐不断加快，近年来我国外债规模稳中有升，截至2018年6月末，中国全口径（含本外币）外债余额为1.87万亿美元，较3月末增长270亿美元，增幅1.5%。

　　“企业境外融资规模扩大，降低了企业财务成本，但另一方面还要关注境外短期债务性资金集中流入带来的风险。”宋爱玲说。

　　跨境融资企业面临的主要风险之一就是汇率波动风险。沙春枝介绍，跨境融资借入的是外币，需要结汇成人民币使用，在未来又需要购汇归还外币贷款，这期间存在汇率波动，隐含较大的汇兑风险。

　　为应对汇率波动风险，不少企业采用融资时锁定还款时远期汇率的方式，以远期锁汇的确定性来应对汇率市场波动的不确定性。

　　延长石油在近两年的境外融资经验中摸索出“盯盘锁汇”的方法来规避汇率风险。沙春枝说，2017年7月份至8月份，人民币单边升值，延长石油果断使用远期结售汇规避汇率风险，结汇点处于该轮人民币升值的末期，到期节约购汇支出2820万元。

　　除了企业，银行金融机构也采取了多种措施完善外债风险管理。汇丰中国相关负责人表示，对于通过外债渠道吸纳的公司和个人存款，汇丰中国将其纳入统一的流动性风险压力测试当中，对于外债下的批发融资，汇丰中国主要通过母行借入，且期限一般较长，并注意到期日的合理摆布，减少流动性错配带来的风险。

　　张永坤表示，工行北京分行严格把控外债业务风险，从严审核企业业务背景真实性、材料完整性、资金用途与企业需求合理性、企业未来偿债能力充分性等展业规范要求，深入做好后续风险监测。

　　外汇局也在配合人民银行研究进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理政策，充分发挥其逆周期调节作用，提高外债风险管理的前瞻性和协调性。同时，强化对重点领域、重点行业借用外债的管理。例如，除有特殊规定外，房地产企业、地方政府融资平台不得借用外债；银行、证券等金融机构外债结汇需要经过外汇局批准等。